Método
Hacemos pocas operaciones al año. El método que sigue describe lo que ocurre entre la primera conversación y la enajenación del activo.
Originación
Las operaciones llegan por tres vías: relación directa con vendedores, mediación profesional, y procesos competitivos. No compramos listas ni respondemos a captación no solicitada.
El primer cribado se realiza contra criterios escritos. La mayor parte de las operaciones analizadas no pasa de esta fase.
Análisis
Antes de cualquier compromiso, la operación se somete a análisis documental, jurídico y financiero.
En inmobiliario, esto incluye la situación registral y catastral del inmueble (registo predial e matriz predial), cargas y gravámenes, licencias, y verificación física del estado del activo.
En la adquisición de empresas y en el traspaso de establecimiento (trespasse), incluye la revisión de cuentas, pasivos declarados y no declarados, contratos con clientes y proveedores, situación laboral, y la titularidad efectiva de los elementos que componen el establecimiento.
En las participaciones early-stage, incluye la estructura de capital, los pactos parasociales existentes, la propiedad intelectual y las obligaciones asumidas frente a inversores anteriores.
Cuando el análisis revela un hecho que altera la premisa de la operación, la operación se detiene. Esto ocurre con frecuencia y es el resultado esperado del proceso.
Estructuración
Cada operación se estructura en una sociedad autónoma, con contabilidad propia y perímetro de responsabilidad propio. Ninguna operación responde de las obligaciones de otra.
La sociedad de la operación es la contraparte de todos los contratos relativos a esa operación, incluidos los contratos de suscripción de capital. Realchain, S.A. no es emisora de las suscripciones.
Los contratos de suscripción son contratos de participación en resultado. El capital invertido está sujeto a riesgo de pérdida total. No existe promesa de devolución del capital ni de remuneración fija.
Ejecución y seguimiento
Tras el cierre, la operación pasa a seguimiento activo. Informe periódico a quien participa, con base en las cuentas de la propia sociedad de la operación.
El seguimiento incluye lo que ha transcurrido según lo previsto y lo que no. Periodicidad del informe a confirmar.
Salida
Cada operación tiene un horizonte estimado y una vía de salida identificada en el momento de la entrada. Ambos pueden modificarse, y el informe registra cuándo se modifican y por qué.
La distribución de resultados, cuando existe, se realiza a nivel de la sociedad de la operación y según lo que esté contratado.
Qué no hacemos
- No entramos en operaciones que no podemos explicar por escrito en una página.
- No entramos en operaciones cuya tesis dependa únicamente de la revalorización de mercado.
- No entramos en operaciones en las que no sea posible verificar documentalmente la titularidad del activo.
- No aceptamos capital de quien no comprenda que puede perder la totalidad del importe invertido.